Nền kinh tế Đức đã suy giảm 0,3% trong quý II năm 2025, một mức sụt giảm nghiêm trọng hơn so với ước tính ban đầu, làm dấy lên lo ngại về sức khỏe của nền kinh tế lớn nhất châu Âu. Con số này là một sự điều chỉnh giảm đáng kể so với ước tính sơ bộ là -0,1% và đảo ngược mức tăng trưởng 0,3% được ghi nhận trong quý đầu tiên của năm.
Sự suy thoái này phần lớn được cho là do sự đảo ngược của đà bùng nổ xuất khẩu tạm thời vào đầu năm. Trong quý đầu tiên, nhiều công ty đã đẩy mạnh xuất khẩu sang Hoa Kỳ để đi trước các mức thuế quan thương mại dự kiến. Theo nhà kinh tế Carsten Brzeski của ING, hiệu ứng “tích trữ hàng trước” này đã dẫn đến sự sụt giảm có thể đoán trước trong quý thứ hai khi nhu cầu nhân tạo đó biến mất.
Các chi tiết trong báo cáo từ văn phòng thống kê Destatis của Đức cho thấy một bức tranh yếu kém trên diện rộng. Sự sụt giảm bị thúc đẩy bởi hoạt động kém hiệu quả trong sản xuất công nghiệp và xây dựng (giảm 2,1%). Đầu tư vào tư liệu sản xuất giảm 1,9%, trong khi xuất khẩu cũng đi xuống (giảm 0,6%). Một sự gia tăng nhẹ trong chi tiêu của chính phủ (0,8%) và mức tăng không đáng kể 0,1% trong tiêu dùng hộ gia đình là không đủ để ngăn chặn sự co lại chung của nền kinh tế.
Mức giảm hàng quý mới nhất này đưa nền kinh tế Đức trở lại “vùng suy thoái”, với GDP đã giảm trong sáu trong mười quý vừa qua và hiện chỉ ngang bằng với mức năm 2019, trước đại dịch. Quốc gia này đã phải vật lộn với nhiều thách thức, bao gồm giá năng lượng cao, sự cạnh tranh gia tăng từ Trung Quốc và sự bất ổn địa chính trị từ các tranh chấp thương mại.
Tuy nhiên, triển vọng không hoàn toàn ảm đạm. Trong một dấu hiệu về khả năng phục hồi tiềm tàng, dữ liệu Chỉ số Nhà quản lý Mua hàng (PMI) gần đây cho tháng 8 đã khả quan hơn dự kiến. Cuộc khảo sát chỉ ra rằng hoạt động kinh doanh trong khu vực tư nhân của Đức đã tăng tháng thứ ba liên tiếp, cho thấy sự sụt giảm kéo dài trong ngành sản xuất có thể sắp kết thúc.
Với những tín hiệu kinh tế trái chiều này, mọi sự chú ý đều đổ dồn vào các nhà hoạch định chính sách. Thủ tướng Friedrich Merz đang phải đối mặt với áp lực ngày càng tăng trong việc thực hiện các cải cách cơ cấu và các gói kích thích tài khóa đã hứa để tái khởi động tăng trưởng. Chính phủ đã phê duyệt các quỹ ngoài ngân sách đáng kể cho chi tiêu cơ sở hạ tầng và quốc phòng.
Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) phải đối mặt với một quyết định phức tạp trước cuộc họp tháng 9. Mặc dù một nền kinh tế suy yếu thường thúc đẩy việc cắt giảm lãi suất để kích thích tăng trưởng, dữ liệu PMI lạc quan một cách đáng ngạc nhiên có thể cho ngân hàng lý do để tạm dừng. Chủ tịch ECB Christine Lagarde đã thừa nhận rằng sự chậm lại này đã được dự báo trước khi tác động của việc xuất khẩu trước thuế quan đảo ngược. Các thị trường tài chính hiện đang định giá khả năng ECB cắt giảm lãi suất vào cuối năm là dưới 50%.
Nguồn: Bloomberg, Euronews, deVolkskrant